&esp;&esp;没告诉你是足球，算是对得起九年义务教育。

&esp;&esp;宏观经济的调控只能倚重财政政策，而财政政策的效力取决于资本的状况。

&esp;&esp;……

&esp;&esp;对拉国家的经济政策不知，也是很正常的事。

&esp;&esp;吴楚之将茶递给了陈星火，又散过一支烟，“阿廷的货币局制度，有好的地方。

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&esp;&esp;真特喵的妖孽啊！

&esp;&esp;术业有专攻。

&esp;&esp;老师到底是收了一个什么样的怪关门弟？

&esp;&esp;不幸的是，最多有两个可以同时存在，也就是说任何国家，只能选择三角形的一条边。

&esp;&esp;但在我看来，有三大缺：

&esp;&esp;要不是大家知知底的，他完全有理由怀疑，面前这货是不是还有一个庞大的研究团队在背后支撑着他。

&esp;&esp;基于支转换原理和支变更原理，这就需要发挥汇率、利率和货币供应量的作用。

&esp;&esp;陈星火顿时目瞪呆起来，吴楚之准备的数据之详实，简直令人发指。

&esp;&esp;治理通货缩需要从结构调整手，并辅之以适度需求扩张。

&esp;&esp;吴楚之烧着，继续解释着，“蒙代尔三角模型，三个分别是资本自有动、汇率稳定、货币政策自主权，相对应的三边是浮动汇率、货币局、资本控制。

&esp;&esp;由于货币当局失去了货币供给量这个金杠杆，那么它就失去了控制信贷规模的能力，也就失去了向商业银行提供最后贷款的功能。”

&esp;&esp;吴楚之抿了一茶，见陈星火表示理解，于是打开自己的电脑，翻开文件夹，指着上面的数据继续说着。

&esp;&esp;这也不怪陈星火，毕竟他是易的，又不是研究宏观经济的。

&esp;&esp;“在货币局制度，货币当局失去了用货币供给量、利率、汇率手段调节宏观经济的权力。

境稳定的时候，货币局制度非常优越，它可以稳定价并约束整个国家的经济盲动。

&esp;&esp;但是一旦世界经济大环境发生剧烈变化的时候，货币局的劣势非常致命。”

&esp;&esp;而货币局制度并不允许这样，压儿没这功能，所以应对通货缩几乎没有任何办法。”

&esp;&esp;能够说货币理局这冷门外汇制度，陈星火已经证明自己曾经是个好学生。

&esp;&esp;其实对于绝大分的国人来讲，问他们阿廷的特产是啥都不知。

&esp;&esp;在投行，专注于投医药的，或许他对白酒等快消品也有所了解，但一定摸不透新能源正极材料。

&esp;&esp;在投资的范畴里，随着时间的推移，分工越来越细。

&esp;&esp;比如抑制通胀、严格财政纪律、增国家在国际上的信誉等等，这也是它能快速恢复经济的重要原因。

&esp;&esp;刚刚把陈星火震慑住的吴楚之，随后便被孔昊的话同样震慑住了。

&esp;&esp;第一，应对通缩无力。自1997年开始，阿廷生产价格指数呈负数;自1998年第二季度开始，经济呈负增，陷萧条。

&esp;&esp;因此，货币局同汇率稳定、资本自由动相一致，选择货币局意味着失去了货币政策自主权。”

&esp;&esp;这是开放经济的三难选择，三角形的三个表示开放经济的政策制定者希望实现的三个目标。

&esp;&esp;陈星火觉像是回到大学课堂一般，面前的小师弟很有当年老师讲课的风采。