，雷曼自己实质只掏了不到3亿元！

——杠杆比例超过40:1！

那么，一旦这笔庞大的商业地产项目砸在手里，那些杠杆里的票据、银行资、商业抵押债权、本过桥贷款……全都化为绳索的勒住了雷曼的脖！

这个项目到底有没有砸在手里？

纽经所报告里援引知人士的消息……

——“雷曼在疯狂让利现，他们甚至是10、20、30的在谈价，疯了，已经疯了！”

——“雷曼发行的bs已经没人敢买了，都害怕雷曼违约。”

——“雷曼负责这个项目的沃尔士给我打电话，他说雷曼愿意承担前50亿元的违约风险，但我还是不敢要，我怕这次是100亿元的违约，后50亿的损失足以让我楼了！”

从行业变化、资金数据到项目实、幕爆料，纽经所的研究报告把雷曼在商业地产和bs上的困境行了清还原。

雷曼的价受此影响来了一个大！

价在短时间从72元跌到56元，跌幅达222！

雷曼急召开新闻发布会，否认了纽经所的研究报告，斥责这是不实抹黑。

随后，多发起反击，价反弹至65元。

然而，不待发报告的纽经所对线，盛忽然场声，认为由次债违约引发的动危机已经导致商业地产证券市场实质的失稳。

纽经所报告，盛声，更多机构或多或少的表达观。

市用脚投票，雷曼价再度跌，从65元一路狂跌至49元，最后小小反弹至50元大关。

相较于位的72，截止到方卓受邀前往斯坦福，雷曼价是5065，跌幅将近30！

一家国际投行短时间跌没了3成市值，而导致它如此境遇的恰恰是之前还被称之为市场典范的商业地产项目。

短时间发生的一切，当方卓站在斯坦福商学院的教室里，当被问到时似乎与他还有些联系的事，他首先是由衷的发了一声叹。

“刺激。”

这也是商学院里今天来听嘉宾分享商业心得的师生们的共同心，雷曼的变短，收益变亏损，价位变一泻千里，这也太刺激了！

然而，方卓所觉刺激的还有这其中一件没有在研究报告里披的事。

雷曼收购阿克斯顿运作的钱，这里有90亿元来自房利和房贷这两家国最大的住房抵押贷款机构。